黄金股涨停潮！谁真的有矿？

黄金股掀起涨停潮。1月28日，国际金价再创历史新高，伦敦现货黄金突破5300美元/盎司，国内上海黄金交易所AU9999合约价格同步飙升至1185元/克，单日涨幅超3%。受到金价大涨影响，贵金属板块和黄金概念板块掀起了涨停潮，板块内75只股票上涨、35只股票涨停。

金价上涨的最大受益者是上游矿企，因为挖矿采集的生产成本相对固定，金价上涨几乎全部转化为了利润。那么，A股上市黄金股公司到底谁家里有矿？谁家的矿脉最丰厚？

金价上涨下的涨停潮

28日，黄金概念板块与黄金价格形成心跳共振。在现货黄金直线拉升的背景下，A股黄金概念板块集体爆发，单日涨幅达7.54%，全板块75只个股上涨，仅5只个股下跌，其中35只个股涨停。

其中，飞南资源、晓程科技、迪阿股份涨20%，曼卡龙、浩通科技、耐普矿机、和邦生物、锌业股份、白银有色、中国黄金、鹏欣资源等涨超10%。其中白银有色7连板、中国黄金、四川黄金分别收获4连板和3连板。

黄金概念板块个股涨停自有原因，近日发布业绩预告的黄金概念板块利润增长迅猛。

如1月28日，三天两板晓程科技公告称，预计2025年归属于上市公司股东的净利润为9000万元～1.3亿元，比上年同期增长93.32%～179.24%。报告期内黄金产量、销量以及国际金价均较上年同期有所增加，经营环境较好，使得公司收益增加。

湖南白银预计2025年归属于上市公司股东的净利润盈利为2.85亿元至3.85亿元，同比增长67.88%至126.78%。主要原因是公司主要产品白银、黄金的产量有较大幅度增长，贵金属白银、黄金市场价格整体上行，销售价格随市场同步提升。

此外，湖南黄金预计2025年归属于上市公司股东的净利润盈利同比增长50%至90%。

谁家“矿脉”更丰厚？

黄金产业链上游干的是把金子从地里挖出来的活，包括勘探、开采、选冶，在产业链中占据源头地位。金价上涨周期中，自有金矿资源+低成本开采能力的企业盈利弹性最大。由于矿山资源的稀缺性及政策端批证收紧，上游原料生产企业有较强的盈利能力。

其中，紫金矿业是A股黄金龙头，2024年年报显示，公司拥有探明、控制及推断的总资源量为3972.53吨。业绩预告显示，2025年紫金矿业主要矿产品产量同比增加，其中矿产金约90吨，2026年度计划矿产金105吨。

山东黄金是国内第二大金矿企业，境内矿山矿产金产量连续多年保持全国第一。2025年中报显示，公司矿产金产量24.71吨，相当于国内矿山企业矿产金产量的17.72%，其中海外矿山产金5.67吨。2024年，公司年产黄金1吨以上的矿山达到12座，2025年预计达到13座。

中金黄金是国内最早上市的黄金企业，公司控股股东为中国黄金集团。2025年上半年，公司生产矿产金9.13吨、冶炼金19.32吨。

赤峰黄金在全球范围内运营6座黄金矿山及1座多金属矿山，上半年矿产金产量为6754.34千克，公司并购的万象矿业于2025年 6月底完成的第一阶段资源勘探工作，初步探明资源量为1.315亿吨，金当量品位0.81克/吨，含金当量金属量106.9吨，为后续规模化开发奠定基础。

值得注意的是，各家核心优势并不一致。如紫金矿业并购能力强、具有金、铜、锌、锂协同优势；山东黄金国内龙头，成本控制更优；而湖南黄金拥有稀缺锑钨资源，产业链完整。

黄金股的涨停潮，本质是市场对“资源为王”逻辑的认可。在金价突破历史高位、地缘风险长期化的背景下，拥有真金白银资源储备的企业，方能穿越周期，为投资者带来超额收益。

投资策略上，可以优选具备全球资源布局的资源龙头，其抗周期性强；或关注金价敏感度高且业绩预告超预期的黄金股，但要规避缺乏资源储备的纯题材股炒作，追高风险较大。

南方+记者 黎华联