完成1300亿元定增！财政部首次成为邮储银行股东

国有大行增资“进度条”再度向前推进。

继中国银行、交通银行率先完成千亿元注资后，6月17日晚间，邮储银行宣布已完成定向增发股票的缴款验资等工作，募集资金总额为1300亿元。本次发行后，财政部首次成为邮储银行股东，预计提升邮储银行核心一级资本充足率1.5个百分点。

至此，中国银行、交通银行、邮储银行等国有大行完成此轮补充核心一级资本计划。

国有大行注资之外，二季度以来银行“补血”节奏加快，二永债（二级资本债、永续债）发行明显提速。商业银行补充核心一级资本，将提升支持实体经济能力，发挥资本的杠杆撬动作用，增强信贷投放能力，应对降息带来的净息差下行压力。

邮储银行首获财政部注资

6月17日晚间，邮储银行发布报告书披露，定向增发的股票发行工作圆满完成。该行本次定向增发共发行约209.34亿股，最终发行价格为6.21元/股，募集资金规模为1300亿元，预计将提升公司核心一级资本充足率1.5个百分点。

邮储银行此次发行由财政部、中国移动集团、中国船舶集团以现金方式认购。其中，财政部、中国移动集团、中国船舶集团的认购金额分别为1175.8亿元、78.54亿元、45.66亿元。发行完成后，财政部持有邮储银行189.34亿股，持股比例超过15%，首次成为邮储银行股东，位列其第三大股东；中国移动集团持股比例由原来的6.83%降至6.7%；中国船舶集团持股比例为0.61%，位列第八大股东。第一大股东中国邮政集团有限公司持股比例由62.78%降至51.84%。

早在4月2日邮储银行召开的2024年度业绩发布会上，邮储银行董事长郑国雨指出，邮储银行核心一级资本长期处于“紧平衡”状态，此次增资预计将进一步增强其资本实力和抗风险能力。

这是国有大行时隔15年迎来的新一轮的国家注资。国家金融监管总局局长李云泽在去年9月的国新办新闻发布会上曾“预告”，国家计划对六家大型商业银行增加核心一级资本，将按照“统筹推进、分期分批、一行一策”的思路，有序实施。

随后在3月30日，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行同时发布向特定对象发行A股股票预案的公告。6月13日，交行、中行已公告完成定增，二者分别募资1200亿元、1650亿元，其中财政部认购1124.2亿元、1650亿元。

除中国银行、交通银行和邮储银行外，建设银行的增资“进度条”也在加速推进。5月30日，建设银行发布了关于向特定对象发行A股股票申请获得上海证券交易所审核通过的公告，尚需经中国证监会同意注册后方可实施。

国信证券银行业首席分析师王剑表示，国有大行作为银行业资产投放主力军，资产增速一直高于行业整体水平，在净息差持续收窄的背景下，大行盈利能力下降、资本内生补充速度减缓，制约长期资产增速。若后续核心一级资本得到补充，未来大行资产增速或持续领先行业，继续担当服务实体经济的主力军。

中信建投研究发展部宏观研究团队在研究报告中指出，财政部注资支持国有大行补充资本，可在增长模式转变大的背景下，应对更多不确定性。虽然当前银行经营发展稳健，但近年随净息差收窄、利润增速放缓以及分红诉求提升，未来银行依靠自身利润留存方式来增加资本难度逐步加大，也需要提前统筹内部和外部等多种渠道来充实资本。

据测算，通过补充核心一级资本，国有大行可扩大风险加权资产规模，理论上可撬动15%—20%的信贷增速，如邮储银行宣称将提高对中小微企业和乡村振兴的信贷支持力度。此外，国有大行作为金融体系的“压舱石”，其资本充足率每提升1个百分点，可降低系统性风险预期1.2个百分点。

“二永债”发行提速“补血”

资本是商业银行稳健经营的“本钱”，也是银行业推动实体经济增长与抵御风险的重要基础。当前，我国六家国有大行主要指标均处于健康区间。截至2024年年末，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六家大型商业银行的核心一级资本充足率分别为14.1%、11.42%、12.2%、14.48%、10.24%和9.56%，均较上年末有所提升。

在盈利承压、内源性供给压力不断加大背景下，银行业年内资本补充压力备受关注。进入二季度以来，随着到期规模增加和发债成本走低，银行二永债（二级资本债、永续债）发行明显提速，“补血”节奏加快。

如农业银行日前发布公告称，该行已于6月17日完成总规模600亿元的二级资本债券发行。这是农业银行二季度以来第二次发行二级资本债，就在半个月前，农业银行刚刚完成今年的无固定期限资本债券（第一期）发行，总规模500亿元。

5月中旬，工商银行完成了总规模400亿元的2025年无固定期限资本债券（第一期）（债券通）发行。另有浦发银行、招商银行、中信银行、兴业银行等股份制银行和北京银行、兰州银行、西安银行、江苏银行等城商行也于近期密集发行“二永债”补充资本。

数据显示，年内银行“二永债”总发行规模约7850亿元，已接近去年同期的7856亿元，其中二季度发行比例达到78%。1至5月发行规模分别为30亿元、800亿元、908.6亿元、1898亿元和2845亿元，5月的单月发行规模创年内最高纪录。

银行“二永债”发行节奏加快是由监管政策、业务扩张、市场利率和政策鼓励等因素共同促成的。邮储银行研究员娄飞鹏分析称，商业银行发行“二永债”可以通过外源渠道丰富资本金来源，提升经营的稳健性。同时，在货币政策适度宽松，监管鼓励银行通过市场化方式补充资本，市场利率水平较低的情况下，商业银行发行“二永债”提速，也可以充分利用有利的市场环境，用足支持政策，降低融资成本，优化资本结构，增强风险抵御能力。

今年一季度，多数A股上市银行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率较去年末有所下降。

分析认为，财政部注资国有大行充实核心一级资本后，国有大行发行二级资本债和永续债等其他资本工具补充资本的紧迫性下降。“二永债”供给或更多来自资产扩张保持高速的中小银行，预计区域性银行压力更大。

但对于中小银行而言，发行二级资本债、永续债等门槛较高，资本补充难度较大。

招联首席研究员董希淼认为，应支持中小银行加快建立资本补充长效机制，提高中小银行资本补充能力。比如，适当优化股东资质条件，简化审批流程，支持中小银行引进合格股东进行增资扩股；放宽准入条件，支持中小银行发行优先股、永续债、可转债、二级资本债等。

南方+记者 黎华联