上市公司增持回购潮？银河证券刘冰：政策工具的带动效应逐步显现

自4月2日美国开启所谓“对等关税政策”以来，全球贸易格局面临重大挑战。东莞辖区上市企业迅速行动，通过增持回购、积极发声和亮出业绩等方式，展现了强大的应对能力和市场信心。未来，市场将如何发展？东莞的上市企业该如何抵御风险？为此，南方日报采访了中国银河证券执委会委员、业务总监、董事会秘书刘冰。

南方+：最近市场波动较大，东莞很多上市公司发布股票增持回购计划，贵单位是如何看待此现象的？

刘冰：近期A股上市公司集中发布股票增持与回购计划，是资本市场在波动环境下释放的积极信号，政策支持与市场信心共振推动资金涌入，体现了企业对自身长期发展前景的信心及维护市场稳定的责任感。从政策层面看，这与近年来大力倡导的“稳市场、稳预期”导向密切相关。企业通过回购增持，既能够优化资本结构、提升长期价值，也有助于向市场传递价值低估信号，增强投资者信心，助力资本市场健康稳定发展。

中国人民银行设立“股票回购增持再贷款”，推动上市公司积极运用回购、股东增持等工具进行市值管理。自2024年10月18日“股票回购增持再贷款”政策工具正式设立至今，上市公司和主要股东积极响应。据Wind资讯数据统计，截至4月16日，470家A股上市公司累计披露496单回购增持贷款，贷款金额上限合计969.78亿元，接近首期3000亿元规模的三分之一。政策工具的带动效应逐步显现，为资本市场平稳运行提供了坚实保障，也显著增强了投资者对中长期价值的信心锚定。

南方+：贵单位如何看待政府支撑上市企业发展？有哪些建议？

刘冰：政府对上市企业的支持是稳经济、促创新的重要举措，东莞市委、市政府近年来通过投融资便利化、产业链协同等政策，有效助力企业抵御风险、转型升级。特别是近期中央及地方召开民营企业座谈会后，进一步明确了对民营经济的政策支持导向，例如减轻税费负担、优化融资环境、扩大市场准入、完善政策执行等，这将为东莞中小型上市企业注入更多发展动能。

针对资本市场专项政策工具，建议从以下方面深化支持：

一是强化民营企业融资支持：用好用足民营企业债券融资支持工具、股权融资“绿色通道”等政策，鼓励优质企业发行科创债、REITs等创新产品。

二是完善企业服务机制：落实《关于进一步提高上市公司质量的意见》要求，推动上市公司高质量发展和投资价值提升，通过地方政府牵头组建专业服务团队，为企业提供并购重组、市值管理等一站式服务支持。

三是加强政策协同性：将地方产业政策（如东莞“科技创新+先进制造”规划）与资本市场注册制改革结合，推动更多符合国家战略的企业通过IPO、定增等实现产融互动。

南方+：随着回购增持热潮的掀起，贵单位是如何看待市场的进一步发展的？

刘冰：当前回购增持热潮反映了各市场主体对“价值修复”的共识。从短期看，上市公司真金白银的投入有助于稳定股价、改善市场流动性；从中长期看，这一趋势将推动资本市场形成更加理性的估值体系，助力上市公司实现资本结构优化和长期价值提升。

一方面，优质企业通过回购增持强化股东回报，能够吸引社保、险资等长期资金加大配置，形成“优质资产—资金流入—价值提升”的正向循环；另一方面，随着全面注册制改革深化，市场分化可能加剧，具备技术壁垒、现金流稳定的企业将通过回购增持进一步凸显优势，而跟风炒作或基本面薄弱的企业将加速出清。

南方+：东莞的上市企业多数是中小盘股，对于抵御市场风险有哪些建议？

刘冰：东莞上市企业该保持定力，增强信心，集中精力办好自己的事情，是我们应对各种风险挑战的关键。针对中小盘股抗风险能力特点，建议从以下维度协同发力：

一是政策与市场层面：地方政府可联合金融机构设立产业融资母子基金群，投向市重点、战略企业；深化区域性股权市场与沪深北交易所、全国股转公司联动，拓宽企业再融资渠道。

二是企业层面：聚焦主业核心竞争力，通过技术升级与数字化转型提升盈利韧性；优化股权结构，引入战略投资者增强资源整合能力。

南方+记者 叶永茵