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这是一个有“温差”的夏天：一边是企业并购的“热”，有广东上市公司大刀阔斧，豪掷百亿买下整条赛道，开辟“第二增长曲线”；另一边则是房地产等领域的投资较为“冷静”，一众民营房地产企业仍在小心观察，等待时机。
行业分化的“体感”反映到数据，体现为上半年广东民间投资增速出现一定波动。在从业者看来，如何让“看不准的预期”变成“算得清的回报”，成为调整过后信心回归的关键所在。
南方+记者 苏韵桦 摄
南方+记者 苏韵桦 摄
民间投资是发展预期和信心的风向标。在全省经济社会发展大局中，规模巨大的民间投资扮演着重要角色。围绕创造新需求，改善行业预期，广东正采取一系列政策举措，深化投融资体制机制改革，持续开放新领域，对民间投资加以引导和鼓励。
随着国家宏观政策的转向，“投资于人”、城市更新、人工智能等新领域、新赛道的密集出现，新商机涌现，正为巨量民间资本提供重大机遇和广阔空间。
挖掘新需求
经略万亿级新蓝海赛道
受内外环境复杂多变影响，上半年全省民间投资处于承压状态。但随着宏观政策的转向，如发放育儿补贴等政策出台，释放“投资于人”、着力扩大内需等强力信号，一部分嗅觉敏锐的民间资本已经开始布局。
投资人李先生所在的机构就果断出手，瞄准大热的芯片、机器人赛道，向多家医疗器械企业抛出“绣球”，在天使轮、A轮提供融资数千万元。
“投资的项目包括高端制剂、内窥镜芯片等产品的研发企业，相关产品需求广泛，我们看好市场前景。”李先生说，“需求决定产品，产品决定盈利模式，对有能力完成闭环的好项目，我们心甘情愿当耐心资本陪企业成长。”
需求离不开生产，生产离不开投资。从民间到官方，从需求端入手刺激投资正日渐成为共识。顶层“指挥棒”挥动，万亿级蓝海的想象空间随之打开，成为民企“敢投、愿投、长投”信心所在。
南方+记者 张迪 摄
南方+记者 张迪 摄
3月，国家《提振消费专项行动方案》印发，引导消费品以旧换新、入境消费、汽车消费、冰雪消费、文体旅游消费等迅速增长，新消费赛道随之重新激活；“兴趣经济”“情绪经济”等新概念出现，市场看好其进一步释放内需潜力。
市场机构的统计显示，3月以来，全国新消费领域融资事件的数量、融资额均显著上升，健康食品、宠物消费、智能生活等细分赛道出现亿元级股权融资事件。
中央财经大学副教授刘春生认为，7月底召开的中央政治局会议再次点题内需与消费，会议明确各地各部门接下来工作重点的同时，也将进一步驱动消费和投资形成相互促进的良性循环。
赛道头部不乏广东企业的身影。目蔚科技、宠会说均在上半年拿下亿元级融资，而这两家企业成立也都未满2年。“广东拥有超过1.2亿常住人口和1.5亿实时在粤人口，巨大的消费市场和资源要素聚集，为民间投资提供了稳定的市场预期和广阔的发展空间。”毕马威中国经济研究院院长蔡伟说。
年中以来，深度调整中的房地产业也迎来新玩法。5月“好房子”新规落地后，广州住宅100—150平方米户型去库存速度显著加快；深圳800万—1500万元住宅成交量上升，广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉分析，此类房型多为“卖旧买新”刺激交易，说明改善型需求旺盛。
南方+记者 朱洪波 摄
南方+记者 朱洪波 摄
进入下半年，中央城市工作会议、中央政治局会议再次强调“城市更新”，继续释放重要信号。与此同时，广州深圳的地产REITs项目筹备、发行动作频频，7月上旬，广州安居集团对外发布租赁住房基础设施公募基金（REITs）基金管理人服务招标公告，计划发行规模不低于8亿元的公募REITs；7月下旬，深圳安居类REITs二期项目在深圳证券交易所成功设立。
“未来，房地产拉动经济的方式将转为参与城市更新及提供高附加值的服务，将涌现出一批会盘活、懂运营的经营性企业。”李宇嘉说，“REITs和存量资产盘活、更新、改造、运营联系紧密，经营性资产的整体资金回收，预计将经常性依赖于REITs市场。这有利于带动社会资本、居民资金进入，共同探索存量时代的价值新蓝海。”
开放新领域
为民间资本提供广阔舞台
4月以来，随着A股指数的不断攀升，二级市场活跃度持续升温。数据显示，广东上半年证券交易额猛增64.5%，其中股票交易额58.3万亿元，增长67.1%；基金交易额12.1万亿元，增长147.2%。
“今年以来，千万元级资本规模的投资人倾向于通过机构购买证券和金融衍生品。”盛冠达私募基金董事长黄灿说，“流动性是他们考虑的核心因素之一。”
在个人投资人任庆的观察中，今年以来，受内外两方面因素影响，可预期性与不确定性持续拉锯，民营企业扩大投资意愿略显不足。
市场信心与充足可靠的项目供给紧密相关。在国研新经济研究院创始院长朱克力看来，相关现象凸显了扩大有效投资的紧迫性。
南方+记者 张令 摄
南方+记者 张令 摄
对此，广东今年出台26条举措深化投融资体制改革，提出聚焦铁路、高速公路、先进制造业、现代设施农业等领域，梳理形成向民营企业推介的重大项目和应用场景清单。
广东省发展改革委提供的数据显示，今年以来，广东分两批向国家发展改革委推荐全国重点民间投资项目104个，计划总投资2158亿元，并积极吸引民间投资参与台山3、4号机组、陆丰和太平岭核电等重大项目建设。
省发展改革委还透露，接下来将加大力度面向民间资本推介项目，加快将核电、水利等一批收益水平适中、建设条件成熟的项目推介给民间资本。
对政府和社会资本合作的各类新机制，市场均抱有积极态度，“接下来，民企将‘用脚投票’反馈政策效果。”任庆说。
朱克力建议，国企可主动承担重大项目投资，展示技术实力和市场前景，为私营部门树立信心；国资平台则可通过股权投资、基金运作等方式，支持创新型企业发展，特别是那些在首发经济探索中表现突出的新兴企业。同时，加强与私营部门合作，通过混改或战略联盟等形式，实现资源共享和优势互补，共同开拓市场，提升整体竞争力。
产业资本发力
上市粤企开辟“第二增长曲线”
6月，辽宁大连长兴岛的恒力重工产业园内机器昼夜轰鸣，全球订单纷至沓来，交船期已排至2029年。作为新崛起的造船商，恒力重工的火热业绩，正转化成广东潮州一家老牌陶瓷企业松发股份的亮丽财报——预计2025年上半年扭亏为盈，实现归母净利润5.8亿元至7亿元。
这是松发股份顺利完成“小蛇吞大象”跨界并购的首份“成绩单”。4月，松发股份为走出陶瓷业务持续亏损的困境，以80亿元并购恒力重工，一举转型成为高端船舶制造商。这是广东传统企业通过并购重组迸发活力的生动缩影，也是产业资本主导的资源再配置的典型案例。
广东有880多家A股上市公司，其中民营企业占比高达七成。还有诸多民营上市粤企以并购重组为路径，成功开辟“第二增长曲线”。以全球半导体显示龙头——TCL科技为例，半年内接连完成两起百亿级并购，以资本运作破技术壁垒，从而持续巩固领先地位。
在广东，以服务新质生产力为目的，由产业资本推动的并购重组热潮已掀起。来自广东证监局的数据显示，上半年，全省已完成上市公司并购重组41家次，金额达375.94亿元；正在推进中的并购重组有151家次，涉及金额669.5亿元。
南方+记者 钟志辉 摄
南方+记者 钟志辉 摄
“以产业资本为主导的资源优化配置浪潮，正在推动广东产业结构的加速升级。”有鱼科技创始人、CEO袁季认为，广东并购重组市场的蓬勃发展，得益于从中央到地方的政策体系的有力支撑。
去年9月，证监会“并购六条”落地，支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组。今年初，广东印发《关于高质量发展资本市场助力广东现代化建设的若干措施》，提出构建“股、债、基、期、指”联动的多层次支撑体系，一系列举措为企业并购重组铺设了“快车道”。广州于4月8日发布“并购重组十条”，并设立100亿元上市公司高质量发展基金，为上市公司及大型企业集团开展并购重组提供基金支持和专业赋能。
成立资本市场并购重组联盟、建立并购标的库、发展并购基金、设立二手份额转让基金……一系列持续激活并购重组市场的措施逐步落地，将资本市场发展与广东的重大战略、重点产业、重点领域相结合，全面提升资本市场服务实体经济质效。
南方+记者 邵一弘 张艳 黄应来 唐柳雯
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