双面柴琇：“奶酪女王”退场，江湖事未了｜产业面孔

2026年1月25日晚，一纸公告，震动了整个乳制品圈。

“奶酪第一股”妙可蓝多发布公告：免去创始人柴琇的总经理、副董事长及法定代表人职务。 理由直接而冰冷：一笔旧日的投资承诺未能兑现。

几乎同时，另一份提起仲裁的公告并排发出，将一笔涉及过亿资金的陈年旧账，摊开在所有人面前。

那个在电视广告里，用温暖声音告诉全国孩子“奶酪就选妙可蓝多”的“奶酪女王”柴琇，以最出乎意料的方式，从自己一手打造的王座上退场。市场哗然，故事却早已埋下伏笔——柴琇从来不止一面。

A面：照亮赛道的“奶酪女王”

柴琇的故事，起步于东北吉林。

2001年，“广泽牛奶，新鲜到家”的广告语让她在家乡成名，但全国市场的铜墙铁壁让她屡次碰壁。伊利、蒙牛太强大，硬闯不行。

转折来自一次“细分”。 当同行还在液态奶红海里厮杀时，柴琇把目光投向了一个几乎无人问津的角落：奶酪。尤其是给孩子的奶酪。

她的逻辑清晰而大胆：改变成年人饮食习惯太难，但中国父母从不吝于为孩子投资营养。2015年，她果断收购“妙可蓝多”品牌与工厂，押上重金进口设备，推出了第一款产品——妙可蓝多奶酪棒。

随后，就是那场教科书般的“饱和式攻击”。“奶酪就选妙可蓝多”的旋律和广告，像空气一样渗透进全国儿童频道。她几乎以一己之力，在中国家庭餐桌上开创了一个新品类。

数据证明了她赌对了。 妙可蓝多一路狂奔，营收从数亿飙升至近40亿，市值一度冲破300亿，坐稳了“奶酪一哥”的宝座。柴琇，也从吉林企业家，变成了全国瞩目的“奶酪女王”。

2025年前三季度妙可蓝多实现营收39.6亿元，增长10%，实现净利润1.76亿元，超过2024年全年的1.14亿元。

B面：游走边界的“资本操盘手”

然而，硬币总有另一面。驱动妙可蓝多狂飙的，不仅是产品，还有资本。柴琇的另一面，是一位深谙规则、却也常在边界游走的“资本操盘手”。

2019年的一步“暗棋”，成了今日的“惊雷”。 当时，为配合资本运作，柴琇主导设立了一支并购基金，为一家名为“吉林耀禾”的公司提供担保。这家公司，被外界视为其家族商业版图的一角。

问题在于，“吉林耀禾”出现了严重的债务逾期，而主要的债权人，恰恰是后来成为妙可蓝多大股东的蒙牛。

关系变得微妙而直接：大股东借钱给了创始人的“自己人”，“自己人”还不上钱了。

彼时，柴琇曾签署个人承诺，白纸黑字保证“确保上市公司净利润不受影响”。但到了2026年初，当超过1.2亿元的损失账单摆上台面时，承诺未能履行。

这成了董事会决议中最无可辩驳的理由。更意味深长的是，这项罢免议案获得了全票通过，包括柴琇自己那一票。

这并非她首次在资本规则上留下痕迹。早在2019年，妙可蓝多就曾自曝家丑，公告公司资金被控股股东关联方非经营性占用高达2.4亿元，相关方正是柴琇及其家族企业，为此她收到了监管的警示函。

A面的她，用资本为产品开疆拓土；B面的她，却也曾让公司为个人或家族的资本棋局承担风险。当公司壮大至公众公司，当强势的产业资本成为控股股东，这两种身份的冲突便不可避免。

棋盘易主：蒙牛的强势接管

柴琇的资本故事，另一条关键主线是与蒙牛的合纵连横。

妙可蓝多虽增速惊人，但大手笔营销导致利润微薄，现金流紧张。2020年，急需“弹药”的柴琇，引入了蒙牛这位“白衣骑士”。

蒙牛的眼光精准。它看中的是奶酪这个高增长赛道和妙可蓝多的头部地位。投资从7.45亿小试牛刀，到2021年重金30亿入主成为控股股东，步步为营。

控制权的转移，伴随着人员的渗透。2021年，蒙牛系财务老将蒯玉龙空降首席财务官，2025年担任行政总经理。直至2026年1月，他正式接任总经理。

蒯玉龙上任后的第一把火，就是果断对柴琇遗留的烂账“一次性出清”，全额确认损失。这标志着公司彻底从创始人驱动时代，切换至控股股东主导的专业经理人管理时代。

蒙牛要的，是一个规范、可控、能融入其大乳业版图的妙可蓝多，而非一个充满个人色彩和隐性风险的“独立王国”。

退场与未完待续

被免职后，柴琇保留了董事席位和14.92%的股权，她仍是重要的二股东，但公司的方向盘已然易手。

她的退场，恰逢奶酪行业的十字路口。行业早期爆发式增长的红利正在消退，增速明显放缓，甚至出现了品牌破产离场的案例。市场从蓝海转向红海竞争，从拼营销转向拼产品、拼供应链、拼综合实力。

近年来整个奶酪行业都在经历“降温”。据欧睿国际数据，2017年-2021年我国原制及再制奶酪市场销售规模快速增长，年复合增速为26.3%；2022年-2024年市场增速放缓，年复合增速为13.3%，2024年市场销售规模达186亿元。

而深究奶酪行业增长承压的原因，根本在于我国在奶酪消费占比和人均消费量上比日韩英美明显偏低。凯度消费者指数业务总监廖为新指出，截至2025年6月，奶酪的渗透率只有29.2%，与其他乳制品相比，仍有较多增长空间。

行业分析预测，亚洲奶酪市场规模预计将从2026年的79.1亿美元增长至2034年的125.5亿美元，其中中国是最大的区域市场。

显然奶酪仍是一片不容有失的战略蓝海。业内预计未来市场规模有望达到千亿级。妙可蓝多的公告发布后，公司股价在次日开盘出现波动，但很快回稳，收跌1.77%，报23.33元/股。市场似乎已经接受了这一变化，将目光投向新的管理层和公司未来走向。

柴琇的故事，是一代企业家的典型缩影：凭借敏锐的嗅觉、果敢的赌性以及对资本工具的娴熟运用，他们抓住了时代机遇，创造了商业奇迹。然而，当企业驶入深水区，早期那些游走于边界、带有强烈个人印记的操作，往往会在更严格的公众公司治理与产业资本的理性要求下，迎来清算的时刻。

灯光暗下，“女王”退场。但江湖事，战争从未真正结束。正如妙可蓝多在公告中依然对柴琇表示了感谢，“公司董事会对柴琇女士为公司发展所作出的贡献表示衷心感谢！”柴琇的故事，是中国一代企业家的缩影：他们凭借敏锐的嗅觉和冒险精神开创事业，却在资本、制度和市场变化的复杂博弈中面临角色转换。她的“双面”不是特例，而是这个快速变迁的商业时代的共同注脚。

采写：南方+记者 周中雨

统筹：姚翀