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10月30日晚间，工商银行、农业银行、建设银行、交通银行、邮储银行集中披露2025年三季度报告，加上中国银行此前已率先公布三季度成绩单，六大行三季度业绩披露集齐。
纵览报表，六家大行三季度延续了“盈利稳增、资产质量改善”的主基调，但行业净息差收窄压力仍未缓解。
盈利规模增长 增速梯度分化
今年前三季度，国有六大行以“头雁”之势，保持稳健的扩表增速。其中，作为全球资产规模最大的银行，工商银行的资产总额超过52.8万亿元，继续稳步攀升，增速超8%。资产规模增速超过10%的农业银行、建设银行资产规模总量排名紧随其后，其中建设银行增速位居第一，为11.83%。
六大行的净利润和营业收入全部实现正增长，业绩有所改善。
前三季度，六大行合计实现归母净利润1.07万亿元，同比增长1.22%，增速较上半年有所回升。其中，农业银行以3.03%的同比增幅领跑六大行，成为唯一一家增速突破2%的国有大行；交通银行、中国银行、邮储银行以1.9%、1.08%、0.98%的净利润增速紧随其后；工商银行以0.33%的净利润同比增速在六大行中“垫底”，但其体量最大，归母净利润为2699.08亿元人民币，换算接近日赚10个亿。
营收端，中国银行以2.69%的营收同比增速居首，工商银行、农业银行营收增速分别为2.17%、1.97%，建设银行增速最低。
资产质量优化 邮储银行不良率最低
资产质量是衡量银行的“健康指标”，六大行的资产质量整体保持稳健，不良贷款率较上年末全面下降，风险抵御能力增强。其中邮储银行不良率0.94%，延续了多年来的低位运行态势，保持行业最优。邮储银行在三季报中介绍，该行积极应对零售贷款资产质量阶段性压力，主动调整风控策略，重塑流程、优化模型，加大风险制衡约束和化解处置力度，风险态势平稳可控。
中国银行前三季度资产质量总体保持稳定。截至9月末，集团不良贷款率1.24%，较年初下降0.01个百分点。该行在2025年三季度业绩说明会指出，该行动态优化授信管理机制，加强重点领域资产质量管控，稳步推进不良化解，提高清收处置质效，多措并举保持资产质量基本稳定。
截至9月末，工商银行、农业银行、建设银行和交通银行不良贷款率分别为1.33%、1.27%、1.32%和1.26%，均较上年末有所改善。
在风险抵补能力方面，六大行同样表现亮眼。截至9月末，农业银行拨备覆盖率高达295.08%，在六大行中居于首位，交通银行提升8.03个百分点。
息差分化加剧 收窄成核心挑战
“银行们”的三季报显示，行业净息差普遍承压。六大行前三季度净息差区间为1.20%-1.68%，同比降幅收窄至8-21个基点。
此前，金融监管总局公布的数据显示，2025年二季度，商业银行净息差1.42%，较一季度下降0.01个百分点，较去年同期下降0.12个百分点。
净息差方面，邮储银行以1.68%的净息差保持优势，该指标居于六大行首位，但同比仍下降。中国银行、建设银行以1.26%和1.36%表现稳健，中间业务的增长对冲了息差压力，如中国银行的跨境结算、邮储银行的财富管理等业务贡献了部分增长。
中国银行董事会秘书卓成文在业绩说明会上表示，在当前低利率环境下，境内银行业机构净息差普遍承压。该行着力优化业务结构，推动资产负债业务提质增效，努力稳定净利息收入。
工商银行和农业银行净息差分别为1.28%、1.30%，面临较大压力。
通过压降负债成本（存款利息）已成为行业共识。中信证券银行业首席分析师肖斐斐表示，2024年以来，挂牌利率调降、手工补息规范推进、同业活期存款定价规范等因素对银行业负债成本下降起到显著效果，同时大部分银行企业借此机会主动强化负债定价管理。展望而言，负债成本的压降仍是后续季度银行息差管理的重要方向。
肖斐斐预计，息差环比将进一步企稳。
市值排名生变 合计派息2000亿元
自8月上旬农业银行首次问鼎A股流通市值冠军以来，其股价持续攀升。9月4日，农业银行总市值强劲攀升，成功超越工商银行，成为新的“宇宙行”。截至10月31日，农业银行总市值达到2.786万亿元，反映市场对其增长潜力的认可。
根据各家银行确定的中期利润分配方案，工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、邮储银行和交通银行分别拟每10股派息1.414元、1.195元、1.858元、1.094元、1.230元和1.563元，合计派息金额高达2046.57亿元。
分红规模超2000亿元、股息率普遍超5%，凸显六大行的长期配置价值。
尽管面临息差收窄压力，六大行通过规模扩张（总资产近218万亿元）和业务多元化维持盈利韧性，印证了国有大行“压舱石”作用。
市场将持续关注其转型成效与息差拐点信号。中国银河证券分析师张一纬分析，近期关税不确定性催生防御性配置需求，银行板块重回上涨，红利价值再受青睐。结合多维增量资金加速银行估值重塑，继续看好银行板块配置价值。
南方+记者 黎华联
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