比亚迪：前三季度营收达5662.7亿，同比增长13%

10月30日晚，比亚迪披露的2025年三季报显示，前三季度公司营收达5662.7亿元，同比增长13%，海外销量70.16万辆，同比激增132%，在行业竞争加剧背景下交出核心指标向好的成绩单。

财报显示，比亚迪第三季度实现营收1949.9亿元，同比下降3.05%；净利润78.2亿元，环比增长23%，毛利率环比回升1.6个百分点。三季报表示，业绩变动受行业竞争、成本压力、研发投入加大及汇兑收益转正等因素共同影响。

比亚迪纯电动、插混动力汽车月销情况 南方+ 李荣华 制图

比亚迪纯电动、插混动力汽车月销情况  南方+ 李荣华 制图

研发投入持续加码成为亮点。前三季度公司研发费用437.5亿元，同比大增31%，远超233.3亿元的净利润，较特斯拉同期高109亿元，累计研发投入已超2200亿元。过去14年间，公司有13年研发投入超过当年净利润。

创新产品持续推出。2025年推出的天神之眼辅助驾驶系统、超级e平台兆瓦闪充等技术落地见效，其中“天神之眼”截至9月累计搭载车型销量突破170万辆，公司还率先承诺智能泊车场景安全及损失“全面兜底”。

技术优势转化为市场动能。前三季度公司全球销量326万辆，同比增长18.64%，完成全年460万辆目标的70.87%，结合市场数据，公司稳居全球2025年新能源汽车销冠。其中，车型来看，纯电车型销量161万辆，连续四个季度居全球榜首，远超特斯拉的122万辆。市场来看，海外市场表现突出，销量远超2024年全年总和，产品覆盖117个国家和地区，市场预计全年出口有望破100万辆。而花旗预测其今明两年公司销量将达467万辆、539万辆，摩根士丹利则看好其海外市场增长，预计2026年海外销量可达160万至180万辆。

国际影响力同步提升。10月9日第1400万辆新能源汽车在巴西工厂下线，巴西总统卢拉出席现场仪式；东京车展上，全球首发日本定制车型K-EVBYDRACCO，并引入首款插混车型海狮06DM-i。

另外，比亚迪三季度资产、负债、所有者权益变动数据来看，公司核心逻辑是“业务扩张 + 战略投入 + 融资优化”：在业务端，汽车主业产销规模扩大，同时拓展融资租赁、理财等衍生业务，延伸盈利链条；在投入端，公司在产能、研发上 “重投入”，为长期增长奠基；在融资端，公司通过多元融资工具（短融、银行贷、公司债、永续债、港股配售）筹集资金，同时优化债务结构、回笼应收账款，兼顾资金效率与偿债安全。

值得留意的是，产业链协同方面，公司应付账款及票据金额下降，上游付款周期缩短，助力构建共赢生态。上月，5名高管及32名核心人员斥资超5000万元增持股票，为公司发展注入信心。

撰文/制图：南方+记者 李荣华