贵州茅台三季报营收利润微增，新帅上任迎增长压力

近日，贵州茅台披露最新业绩。2025年第三季度，贵州茅台实现营业收入390.64亿元，同比增0.56%；归属于上市公司股东的净利润192.24亿元，同比增0.48%。贵州茅台三季报

贵州茅台三季报

2025年前三季度，贵州茅台营业收入为1284.53亿元，同比增6.36%；归属于上市公司股东的净利润894.03亿元，同比增6.37%。

截至三季度末，贵州茅台国内经销商数量2325个，年内增加205个，减少23个；国外经销商数量121个，年内增加17个。相比较来看，截至2025年上半年，贵州茅台国内经销商数量2280，增加160个，减少23个。

分产品看，2025年前三季度，贵州茅台的茅台酒营业收入1105.14亿元，系列酒营业收入178.84亿元；直销渠道收入555.55亿元，批发渠道收入728.42亿元。公司通过“i 茅台”数字营销平台实现酒类不含税收入126.92亿元。

截至2025年三季度末，贵州茅台合同负债77.49亿元，较6月末有明显增长。对比来看，截至2025年6月末，该公司合同负债为55.07亿元，彼时，贵州茅台称，主要是经销商预付货款减少。

就在财报发布前两天，贵州茅台董事长发生变更。

10月27日晚间，贵州茅台公告称，10月27日收到公司董事长张德芹提交的书面辞职报告，张德芹因工作调整，申请辞去公司董事长、董事职务及董事会下设专门委员会相应职务。根据相关规定，张德芹的辞职自辞职报告送达董事会时生效。

根据贵州省人民政府相关文件，推荐陈华为贵州茅台董事、董事长人选

茅台，也正面临白酒行业整体增速放缓的挑战。无疑，新帅接班后，业绩增长将是第一道坎。

南方+记者 黄晓韵