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■编者按
经济，是当前首要的议题；企业，是湾区创新的主体。
企业强，则大湾区强；经济兴，则大湾区兴。基于企业，关注城市；基于经济，纵论湾区。
企业有兴替，一年一议题。2024年，大湾区企业的年度热点为“出海”。
1月6日起，南方城市智库将首次以“发布周”为形式，一天一主题，在南方+客户端陆续发布《出海——珠三角高质量发展报告》系列成果，并于10日正式集纳出版主题特刊，敬请垂注。
上市公司在区域发展和产业升级中扮演着关键角色。其数量指标，反映了资本市场对地区企业的认可度。
珠三角和长三角是中国高质量发展重镇，结合2024年上半年数据，两地上市公司背后有何发展潜力，为区域经济发展和科技创新带来哪些内在动力？南方城市智库从公司规模、经营业绩和创新能力三个维度，对两大区域上市公司的竞争力进行解读。
公司规模
长三角数量领先，珠三角巨头更多
先看规模。Choice金融终端数据显示，截至2024年6月30日，A股公司有5327家，其中，长三角（指浙江、江苏、安徽、上海）的浙江、江苏分别达704家、688家，上海、安徽分别有437家、176家。珠三角九城有795家（广东全省866家）。
再看城市。两个地区中，有8城公司数超100家，其中长三角6城，含上海、杭州（226）、苏州（216）、南京（123家）、无锡（122家）和宁波（122家），另外合肥、绍兴、常州、台州、嘉兴、南通的公司数均超过50家。珠三角的深圳（416家）和广州（154家）数量过百，东莞（60家）与佛山（53家）超过50家，珠海（40家）、中山（27家）、惠州（20家）、江门（15家）和肇庆（10家）数量偏少。
再看行业。按证监会行业分类（2012年），长三角与珠三角均以制造业当家，制造业公司分别达1457家、556家，各占比为72.85%和69.94%。此外，两个区域公司数量排前三的制造业细分子行业，均为计算机、通信和其他电子设备制造业，专用设备制造业，电气机械和器材制造业。
整体来看，珠三角制造业公司的子行业更集中，尤其是占比最高的计算机、通信和其他电子设备制造业，占制造业公司总数高达40.47%。长三角制造业细分子公司的分布更分散。
按申万行业（2021）分类，长三角地区前五行业，为机械设备（271家）、电子（188家）、基础化工（179家）、医药生物（169家）、电力设备（164家）；而珠三角前五行业，为电子（174家）、机械设备（78家）、计算机（71家）、电力设备（64家）、医药生物（54家），两个区域优势产业间接浮出水面。
再看市值。截至2024年上半年末，5327家公司总市值为809072.49亿元。其中，长三角与珠三角公司总市值分别为193474.85亿元和120628.87亿元，分别占全A股总市值为23.91%和14.91%。
其中，长三角市值突破2000亿元的公司有6家，突破4000亿元的公司只有1家交通银行。而珠三角市值突破2000亿的公司有10家，突破4000亿元的有5家，分别是招商银行、中国平安、比亚迪、工业富联、美的集团。比较而言，珠三角头部公司更集中。
最后看证券化率（即国家或城市股市总市值/GDP，此处暂以A股市值比较，仅作参考）。截至2024年6月30日，珠三角九城GDP之和达53237.42亿元，九城公司总市值达12.06万亿元，证券化率达226.59%，高于长三角证券化率（128.47%）。
从城市比较，深圳的证券化率最高，达466.51%，领先于上海（289.75%）、珠海（225.95%）、杭州（224.96%）等城市。但除深圳、广州之外，珠三角其他城市仍有较大提升证券化率空间。
经营业绩
上市公司营收超12万亿，出海势头猛
营业收入方面，2024年上半年，全国公司营业收入共计347877.97亿元。
长三角公司期内营业收入共计76469.26亿元，同比微增0.54%，其中1260家营业收入正增长，占比达62.84%。营业收入规模超10亿元的公司达899家，超过1000亿的有10家。其中，物产中大以2941.72亿元营业收入成为长三角新“营收王”。
珠三角公司期内营业收入共计45556.25亿元，同比增长2.7%，其中517家营业收入正增长，占比64.95%。营业收入规模超10亿元的公司达383家、超1000亿元的公司有9家。珠三角“营收王”为中国平安，达4949.66亿元。
盈利方面，长三角2005家公司实现归属于母公司股东的净利润（下称归母净利润）共计5453.33亿元，其中有1667家盈利，占比83.14%。实现归母净利润过1亿元的公司654家、过100亿元的公司7家；实现归母净利润同比翻倍增长的公司237家、同比翻10倍增长的公司10家。
同期，珠三角795家公司归母净利润共计3856.53亿元，同比下滑3.64%，但是有676家公司盈利，占比84.92%；实现归母净利润过1亿元的公司有246家、过100亿元有7家；实现归母净利润同比翻倍增长的公司99家、同比翻10倍增长的公司7家。
2024年上半年，795家长三角公司、355家珠三角公司实现营业收入、归母净利润双增长，分别占比39.65%和44.65%。
值得留意的是，珠三角制造业公司营业收入增长强劲，612家公司的总营业收入和总归母净利润分别达24886.46亿元、1570.43亿元，同比增长率分别为8.61%、12.04%。而且，珠三角制造业公司利润率达6.31%，高于全国（5.50%）和长三角（5.18%）。
业绩构成看，2024年上半年珠三角公司在出海方面成绩显著。珠三角公司中在出海公司数量、境外业务规模均位居全国首位，有超六成（503家）公司出海，披露境外业务收入共计8049.28亿元，同比增长20.17%；出海公司数量占珠三角公司总数的63.05%，境外收入比率（即公司境外业务收入/公司营业收入）为25.14%，高于全国（11%）；境外收入比率逾10%的公司有334家，逾50%的公司有92家，传音控股最高，达99.83%。
其中，按申万分类，珠三角A股出海公司所属前五大行业为电子、家用电器、汽车、交通运输和电力设备，2024年上半年五大行业境外业务收入共计约6653.67亿元，占珠三角公司境外业务总收入的82.66%。珠三角电子公司合计实现境外业务收入2794.66亿元，占相关公司营业收入总额的54.67%；珠三角汽车制造业公司合计实现境外业务收入1068.94亿元，超过长三角同类公司总额，占全国同类公司境外业务收入的31.96%。其中，美的、立讯精密和比亚迪是珠三角期内境外业务收入前三。
创新能力
研发费用步步高，汽车投入强度大
先看研发支出。2024年上半年，长三角1901家公司披露研发费用数据，合计2005.95亿元，同比增长约5.35%；同期珠三角767家公司披露研发费用数据，合计1378.28亿元，同比增长约8.70%。比较而言，全国4965家公司研发费用共计7133.33亿元，同比增长5.13%。
结合全国及长三角、珠三角的公司营业收入总额，可计算两个地区的研发经费投入强度（即研发经费/国内生产总值）分别是2.62%和3.03%，全国公司研发经费投入强度则为2.05%。
可见2024年上半年，珠三角A股公司研发支出增速、研发强度均高于全国和长三角的平均水平。其中，珠三角汽车制造业类公司研发投入增长迅猛，2024年上半年17家公司研发费用共计215.68亿元，同比增长36.71%，研发强度达5.67%。相比而言，长三角汽车制造业类公司则多达110家，供应链体系更为丰富完善，但同期研发费用仅有199.13亿元，同比下降0.44%，研发强度为3.47%。此外，另一个数据也值得参考：统计部门数据显示，2023年，珠三角九城全社会R&D经费达4607.74亿元，规模高于30个省份。
公司专利方面，2024年上半年，长三角1129家A股公司披露公司“专利合计个数”，共计366123个，而珠三角471家公司披露公司“专利合计个数”，共计359359家。长三角、珠三角的A股公司平均拥有专利量分别约为324件和763件，后者是前者的2.35倍。
“比较而言，长三角A股公司专利数量较大的包括家电制造业（苏泊尔）、汽车业（上汽集团）、钢铁行业（宝钢股份）等，其中有1家企业最大累计申请量大约在2.5万件，累计申请超过2万件专利的企业有3家，而珠三角的A股上市公司包括格力、美的、中兴通讯等专利大户，格力与美的累计专利申请量都超过10万件，累计专利申请量超3万件的企业有6家，包括比亚迪、中国平安等。这是珠三角A股企业平均专利量大于长三角企业的原因。”深圳德高行知识产权数据技术有限公司总经理吴襄帅分析，珠三角地区存在一些对专利依赖度较高的产业。如电子信息产业在珠三角发展较为成熟，拉高了整体平均水平。而且珠三角的创新生态可能更有利于专利的快速产生，表现在当地的科研机构、高校与企业之间的合作模式、政府对专利创新的激励政策等方面。
吴襄帅认为，珠三角从传统制造业向高科技产业的加速转型，必将持续增强其市场吸引力。电子信息和消费电子领域的A股公司新产品推出速度快，引领了市场潮流，其创新能力和产品更新换代速度在全球范围内都具有较强的竞争力。
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策划：林焕辉 何山
内容统筹：何山 叶洁纯 黎詠芝 周欢
融媒统筹：黎詠芝 罗莎
撰文：李荣华
制图：张雅 招凤仪
出品：南方日报珠三角新闻部 南方城市智库
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