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投资快报记者金音 见习记者李昊 广州报道
10月14日，国际金价屡创新高，现货黄金突破4170美元/盎司，年内涨幅已超57%。瑞银、摩根士丹利等国际机构普遍上调金价预期。
同日，A股市场经历了结构性震荡，创业板指单日大跌3.99%，科技板块回调。多家机构研判，此轮调整更多是市场风格切换，在经济改善、流动性宽松的大背景下，牛市行情并未终结，围绕三季报与产业趋势的结构性机会依然值得深度挖掘。
多家机构预测金价仍有上行空间
10月14日，黄金价格再创新高，现货黄金首次站上4170美元。今年以来现货黄金价格已累计上涨超57%。 国内金饰价格应声上涨，多个品牌金饰价格突破1200元/克。
伴随金价大涨，黄金主题ETF规模一举突破2000亿元大关。Wind数据显示，今年以来黄金主题ETF产品资金净流入达745.77亿元，最新规模达2033.42亿元，较去年年末增长超180%。其中5只黄金主题ETF跻身“百亿俱乐部”。
国际机构普遍上调金价预期。瑞银预测黄金价格将在未来数月内升至4200美元/盎司；摩根士丹利预测金价将在2026年下半年达到4500美元/盎司；高盛将2026年12月的金价预测从4300美元/盎司上调至4900美元/盎司。
与此同时，金价上涨对相关上市公司形成利好，已反映在业绩中。山东黄金10月14日公告称，预计2025年1—3季度归属于母公司所有者的净利润为38.0亿元至41.0亿元，同比增加83.9%到98.5%。报告期内，公司优化生产布局，强化技术攻关，提升精细管理水平，运营效能显著提高，叠加黄金价格上行，利润同比大幅增长。
广发证券发展研究中心董事总经理戴康认为，展望中长期，新范式下黄金的超国家主权信用价值将构成中长期投资逻辑，美国债务问题的忧患可能持续侵蚀美元信用，去美元化的大趋势仍在，叠加逆全球化的地缘风险与央行购金需求支撑（全球黄金储备仍有潜在提升空间将支撑金价），中长期均利好黄金。
前三季度汽车销量同比增长12.9%
10月14日，中国汽车流通协会发布数据，9月，汽车产销分别完成327.6万辆和322.6万辆，环比分别增长16.4%和12.9%，同比分别增长17.1%和14.9%。汽车产销历史同期首次超过300万辆，月度同比增速已连续5个月保持10%以上。
将时间线拉长，今年前9个月，我国汽车工业多项经济指标实现两位数增长。1—9月，汽车产销量分别完成2433.3万辆和2436.3万辆，同比分别增长13.3%和12.9%。其中，新能源汽车产销量均超过1100万辆，同比增长均超过30%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的46.1%。在出口方面，1—9月，汽车出口495万辆，同比增长14.8%。其中，新能源汽车出口表现抢眼，出口175.8万辆，同比增长89.4%。
中国汽车流通协会副会长王都表示，这不仅是对汽车消费的直接拉动，更是对整体社会消费信心的有力提振。特别值得关注的是，在申请以旧换新补贴的消费者中，高达 60% 选择了购买新能源汽车，这强力推动了市场的新旧动能转换。
中国汽车流通协会相关负责人同时表示，从消费终端来看，今年前 9 个月，新能源车零售保持了 24.4% 的高速增长，9 月份的零售渗透率已经达到了 57.8%。这意味着国家政策精准地引导了消费升级和绿色转型。
展望四季度，国泰海通证券研报认为，具身智能、算力供应链将成为汽车行业四季度的重要成长方向，同时欧盟碳排放政策将继续驱动欧洲新能源车市场持续增长。乘用车市场，预计国内表现稳健，欧洲新能源车市场将是全球范围内较强的增长点。
创业板指跌3.99%，机构：牛市行情并未受太大影响
10月14日，市场全天震荡调整。沪深两市成交额2.58万亿，较上一个交易日放量2215亿。分板块来看，保险、煤炭、银行、港口航运等板块涨幅居前，半导体、CPO等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.62%，深成指跌2.54%，创业板指跌3.99%。
前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙表示，周二市场风格发生一定切换，前期涨幅较大的科技股出现较大幅度调整，而高股息板块、传统白马股及顺周期板块则出现大幅反弹。大盘整体呈现高开低走、震荡回落的走势。尽管受到冲击，本轮市场牛市行情并未因此受到太大影响，但市场风格可能发生一定转变。
杨德龙认为，投资者可坚定价值投资理念，布局受益于科技创新方向的优质股票或优质基金，抓住经济转型机会；也可逢低布局被错杀的优质白马股，等待白马股行情到来。以长期角度观察，本轮科技牛行情有望贯穿整个牛市，依然值得继续关注。
中信建投研报显示，经济逐步改善+流动性宽松+风险偏好维持高位，预计10月市场仍将震荡向上。参照历史股市10月轮动经验，预计市场有望围绕三季报展开，建议投资者积极关注三条线：三季报业绩较好（业绩出现拐点）的方向、受益于反内卷政策落地逐步改善的周期方向和产业趋势超预期的高成长相关行业。
中金公司研报同样指出，假期前后国内外AI产业进展密集发布、国内工业企业利润增速回暖；A股休市期间港股震荡微涨，假期出行数据平稳增长。叠加节后“十五五”规划政策预期有望升温，节后A股有望延续稳健表现。
（编辑：李燕娜）
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