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3月11日，深圳正式出台《深圳市促进风投创投高质量发展行动方案（2025-2026）》（下称《行动方案》），宣示着深圳“创投十九条”正式出台。一系列专业度、精准度超前的举措，引发创投圈广泛关注。
近年来，风投创投行业得到高层重视，多项重磅政策出台，今年全国两会政府工作报告提出“健全创投基金差异化监管制度，强化政策性金融支持，加快发展创业投资、壮大耐心资本”，深圳认真贯彻落实相关部署要求，助力深圳打造更具全球影响力的经济中心城市和现代化国际大都市。
此次深圳“创投十九条”落地，算是对国办“创投十七条”的积极响应，并在全国率先强调构建“大胆资本”体系。可以想见，深圳通过政府资本大胆先行，探路夯基，有望撬动更多社会资本加大关键领域的投资力度，做大做强风投创投生态。
深圳“创投十九条”正式落地
深圳“创投十九条”提出，到2026年底，深圳力争在全市范围内形成“双万”格局——万亿级“20+8”产业基金群、经备案的股权投资及创业投资基金数量突破1万家（只），风投创投基金以IPO（首次公开募股）等形式退出的规模位居全国前列，“投早投小投硬科技”基金规模以年均15%增长，持续投入“20+8”产业集群，加快建成香蜜湖、深圳湾、前海湾、光明科学城等风投创投集聚区，提供不少于500万平方米产业空间载体和配套设施，风投创投生态氛围及营商环境国内领先，成为立足深圳、服务全国、联通港澳和全球的创新资本集聚地和耐心资本、大胆资本发展高地。
深圳是国内创投重镇，早在20世纪90年代末期成立深创投，并于2003年发布全国首个地方性创业投资法规《深圳经济特区创业投资条例》，民间创投机构及优秀投资人群体也蔚然而起。2022年，深圳发布《关于促进深圳风投创投持续高质量发展的若干措施》并在次年修订，提出打造国际创投风投中心；2024年发布《深圳市促进创业投资高质量发展行动方案（2024-2026）（公开征求意见稿）》（简称《行动方案》），首次提及“大胆资本”概念。据深圳市金融办相关人士介绍，本次《行动方案》是在去年《行动方案》的基础上，对发展目标、具体措施等进行了优化。
截至2024年底，深圳新增私募股权、创业投资基金152只，数量位居全国首位，管理规模超1.5万亿元。
今年以来，深圳提出全方位深层次建设创新之城，打造最好的科技创新生态和人才发展环境，把整座城市作为新质生产力和创新的策源地、孵化器。而“耐心资本”的概念首次在今年深圳市两会的政府工作报告中提及：“鼓励发展长期资本、耐心资本、大胆资本，支持投早、投小、投长期、投硬科技”。
创投是深圳布局金融服务体系的重要一环。据深圳市相关人士2月透露，积极发展科技金融，已成立千亿级产业引导基金、百亿级天使母基金和20亿元的科技创新种子基金，构建覆盖科技创新全生命周期的金融服务体系。接下来，深圳将进一步健全促进科技创新的多层次金融服务体系，引导银行业加强科技信贷支持，保险业积极发展智能驾驶、无人机等科技保险产品，证券业加大企业上市、再融资、并购等支持，创投业持续壮大耐心资本、大胆资本，依托前海股权交易中心建设“专精特新”专板。
3月3日，深圳市发布四大“行动计划”，聚焦人工智能终端产业、具身智能机器人技术、人工智能先锋城市建设以及瞪羚企业和独角兽企业培育，此次发布深圳“创投十九条”，有望进一步优化新质生产力和创新的策源地、孵化器的行动。
聚力“募投管退”全链条生态
《行动方案》包含5部分19条：首先，引导风投创投大胆投早投小投硬科技。包含优化提升政府性投资基金引导带动作用；支持多元化天使投资、早期投资主体集聚发展；支持产业链主企业、上市公司开展企业风险投资（CVC）。
其次，多渠道培育长期资本和耐心资本。包含推进金融资产投资公司等参与创业投资；发挥前海、河套政策优势汇聚国际风投创投机构；做好全国社保基金、国家级基金在深投资服务；鼓励优质风投创投机构通过资本市场筹集长期资金。
并且，多元化拓宽风投创投退出渠道。包含畅通企业境内外上市渠道；丰富并购重组支付和融资工具；创新开展私募股权创投基金份额转让试点；开展私募股权创投基金实物分配股票试点。
此外，优化提升风投创投发展环境。包含加强风投创投与银行等金融机构的协同联动；完善项目推优链条与信息共享机制；举办风投创投与创新项目对接活动；落实企业及个人合伙人税收政策；汇聚风投创投行业境内外人才。
最后，便利化私募基金联合会商服务。包含完善属地私募基金联合会商服务；发挥行业自律组织功能作用；开展契约型私募基金投资企业商事登记试点。
创投行业是连接资本与创新创业企业的纽带。创投行业募投管退各环节中，痛点主要聚焦在募资、退出两头。
总结起来，《行动方案》亮点包含六个方面，涉及创投行业“募投管退”全链条：
优化提升深圳市政府性投资基金引导带动作用，引领发展“大胆资本”；
推动金融资产投资公司（简称AIC）、保险公司、资管机构参与创投，培育壮大“耐心资本”；
依托前海合作区、河套合作区平台政策优势，吸引集聚“国际资本”；
突出深圳市产业龙头、上市公司集聚优势，大力发展“产业资本”；
充分发挥深交所、区域股权市场等多层次资本市场作用，打通创投行业“循环梗阻”；
用好首批综合改革试点创投领域改革成果，提供行业发展“最优服务”。
此次《行动方案》体现深圳以政府性投资基金为引领，在市场失灵部分上加强引导、加大出资、加大服务，全链路打通“募投管退”各环节。
“深圳一直是全国风投、创投行业的排头兵。从提出‘投早投小’到做大深圳创投基金规模、管理人规模，再到首提‘大胆资本’等一系列的创新举动，充分显示了深圳积极改善创业投资环境的决心。”深圳创业投资同业公会会长、东方富海董事长、创始合伙人陈玮表示。
南方+记者 李荣华
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